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前4月固投增张105民间投资活力待激发投资增长功放板

2020-06-04 11:12:55 功放板    

和上个月相比,4月份的投资数据看起来没那么亮眼。5月14日,国家统计局发布数据显示,1至4月份全国固定资产投资增长10.5%,增速比一季度小幅回落了0.2个百分点。    这其中,民间投资在一季度下行的基础上,进一步回落。1至4月份,民间固定资产投资同比名义增长5.2%,增速比一季度回落了0.5个百分点。与此同时,国有控股部分固定资产投资大幅增长了23.7%。    “(目前)中国经济增长更多是靠政府政策托起来的。”申银万国证券研究所宏观分析师李慧勇对《每日经济新闻》记者强调,私人投资不足造成经济增长承压,这时需要政府加大投资来稳增长,前者是因,后者是果。    虽然目前的数据有所回落,但固定资产投资的先行指标仍然向好。国家统计局投资司统计师王宝滨介绍,当前投资资金供应紧张状况有所缓解,新开工项目保持较快增长,对下一阶段投资稳增长有一定的支撑作用。    制造业等拖累固投微降    1至4月,工业投资同比增长6.9%,增速比1至3月份加快0.2个百分点。不过,从数据来看,工业投资增长提速主要归功于电力、热力、燃气及水生产和供应业投资的大幅提高。    而工业中占比大的制造业仍然没有摆脱产能过剩的泥潭,4月份,制造业累计同比增速从上个月的6.4%跌至6.0%。    摩根大通中国经济学家和大中华区经济研究主管朱海斌对《每日经济新闻》记者表示,在淘汰过剩产能的背景下,制造业投资将继续疲软,房地产库存仍然高企,很自然地政策支持会向基础设施投资领域倾斜。    事实也正是如此。在统计局公布的三大产业各项分类数据中,基础设施投资增速高达19%,是各分类中高的一个。    不过,和一季度相比,这一数据回落了0.6个百分点,其中公共设施管理业投资增长28.3%,回落2.7个百分点;水利管理业投资增长23.7%,回落3.1个百分点;生态保护和环境治理业投资增长31%,回落1.2个百分点。    王宝滨认为,投资增速小幅回落主要受制造业和基础设施投资增速回落影响。“虽然稳增长政策措施不断落地使基础设施投资增长有较强支撑,但增速维持高位难度较大。”他说。    虽然难度大,但国家层面并没有放松对基建的支持。本月初,国家发改委和交通运输部联合印发了《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》,宣布在2016至2018年间,重点推进铁路、公路、水路、机场和城市轨道交通项目303项,涉及项目总投资约4.7万亿元。    朱海斌认为,近年来基础设施投资的概念出现了新的变化和发展,不再只包括传统的铁公基领域(高速公路、铁路、港口和机场),还新增一些其他领域,如城市轨道交通、地下管廊、水利、公用事业和环保等。    固投先行指标继续向好    虽然1至4月份的固定资产投资增速出现小幅回落,但王宝滨认为,固定资产投资先行指标继续向好。    这种向好的态势首先体现在资金供应方面。1至4月份,投资到位资金增长8.1%,增速比一季度提高1.7个百分点,不仅是连续两个月回升,而且已经高于去年全年水平,与同期投资增速的差距缩小到2.4个百分点。    按资金渠道分,除国内贷款增速有所回落外,其他渠道到位资金增速均回升,其中国家预算资金增长22.9%,增速比一季度提高6个百分点;自筹资金增长1.5%,增速由负转正。    此外,新开工项目保持较快增长。1到4月份,新开工项目计划总投资增长38%,虽然增速比一季度回落1.5个百分点,但仍保持了年初以来的高速增长态势。王宝滨认为,这对下一阶段投资稳增长有一定的支撑作用。    国家部委在重大工程方面也下足了功夫。去年6月,国务院确定在此前七大工程包和六大消费工程的基础上,新增新兴产业、增强制造业核心竞争力、现代物流、城市轨道交通4类新的工程包。    国家发改委投资司副司长罗国三当时介绍,发改委正在根据实际情况,不断充实完善和动态调整重大工程包,把一些符合方向、具备条件的重大项目及时补充进来,形成“四个一批”,即“实施一批、核准一批、储备一批、谋划一批”。    民间投资增速大幅回落    在投资数据中,民间投资增速大幅回落是一个特别值得关注的问题。    2015年全年,民间投资增长虽然也放缓了脚步,但仍保持在10%以上的较高增长水平。然而进入2016年,1至2月份的数据就从2015年的10.1%,下降到6.9%,一季度数据进一步下滑至5.7%。    到了4月,这种下滑的态势并没有要刹车的意思,同比名义增长5.2%,增速比1至3月份回落0.5个百分点。可以对比的是,1至4月国有控股固定资产投资增速高达23.7%。    增速连续下降带来的直接后果是,民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重出现下滑。1至4月,该比重为62.1%,比去年同期降低3.2个百分点。    这一问题已经得到了国家层面的高度重视。5月4日召开的国务院常务会议通过了一项信号意义的决定:派出督查组对地方推进民间投资进行督查,要求尽快激发中国民间投资活力。    “激发民间投资活力,并不等于要求民间资本投资。”李慧勇认为,在经济增长承压的背景下,民间资本不愿投,或者找不到合适的投资方向是非常正常的,但这个结果必然会对经济增长带来进一步冲击。    他接着说,在这样的情况下,经济有保持平稳增长的需要,政府必须加大投资力度,以保证经济运行的平稳态势。“民间投资增速下滑是因,政府加大投资是果,这是政府应该做的事情。”李慧勇说。

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